【5/25〜の週】米PCEで利上げ観測再燃、ドル円160円攻防
今週は月末週。最大の山場は木曜（5/28）21:30に集中する米国の重要指標ラッシュです。FRBが最も重視するインフレ指標「PCEデフレーター」、第1四半期GDPの改定値、個人所得・支出、耐久財受注、新規失業保険申請が一気に発表されます。さらに水曜にはRBNZ（NZ中銀）の政策金利と豪州CPI、植田日銀総裁の発言、金曜には東京都区部CPIと日本の為替介入実績の公表が控え、ドル円は160円をはさんだ攻防が続いています。
世界中のアナリストの分析をAIと一緒に集めて、通貨別の方向性を整理してみました。
| 発表 | 指標名 | 重要度 | 前回値 | 予想 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ── 月曜（5/25）── | |||||
| ── 火曜（5/26）── | |||||
| 23:00 |  |
消費者信頼感指数 | AA | 92.8 | 92.0 |
| 26:00 | |
2年債入札 | A | − | 690億ドル |
| ── 水曜（5/27）── | |||||
| 10:30 |  |
消費者物価指数 | ◎ | +4.6% | +4.4% |
| 11:00 |  |
RBNZ政策金利＆声明発表 | ◎ | 2.25% 据え置き | 2.25%据え置き |
| 26:00 | |
5年債入札 | A | − | 700億ドル |
| 未定 |  |
40年利付国債入札 | ◎ | − | 未定 |
| ── 木曜（5/28）── | |||||
| 21:30 | |
新規失業保険申請件数 | AA | 20.9万件 | 21.0万件 |
| 21:30 | |
個人所得 | S | +0.6% | +0.4% |
| 21:30 | |
個人支出 | S | +0.9% | +0.5% |
| 21:30 | |
PCEデフレーター | S | +3.5% | +3.8% |
| 21:30 | |
PCEコア・デフレーター [前月比/前年比] | S | +0.3% | +0.3% |
| 21:30 | |
第1四半期GDP【改定値】 | AA | +2.0% | +2.1% |
| 21:30 | |
個人消費【改定値】 | AA | +1.6% | +1.7% |
| 21:30 | |
GDPデフレーター【改定値】 | AA | +3.6% | +3.6% |
| 21:30 | |
コアPCEデフレーター【改定値】 | AA | +4.3% | +4.3% |
| 21:30 | |
耐久財受注 | A | +0.8% | +3.2% |
| 21:30 | |
耐久財受注【除輸送用機器】 | A | +0.9% | +0.4% |
| 23:00 | |
新築住宅販売件数 | A | 68.2万件 | 66.0万件 |
| 26:00 | |
7年債入札 | A | − | 440億ドル |
| ── 金曜（5/29）── | |||||
| 08:30 | |
東京都区部消費者物価指数 | ◎ | +1.5% | +1.6% |
| 08:30 | |
東京都区部消費者物価指数【除生鮮】 | ◎ | +1.5% | +1.5% |
| 19:00 | |
外国為替平衡操作実施状況の公表(4月28日～5月27日分の介入実績) | ◎ | − | − |
| 21:30 |  |
GDP[前月比/前年比] | ◎ | +0.2% | +0.1% |
| 21:30 | |
第1四半期GDP | ◎ | -0.6% | +1.5% |
※重要度は羊飼いのFXブログ（kissfx.com）の指標ランクを参考に表記
※前回値・予想はTrading Economics、Investing.com、kissfx.com等から取得
※A以下の米国指標・○以下のその他指標、要人発言は下の専用ボックスにまとめています
| 注目度 | 発言者 | 予定（JST） | 注目ポイント |
|---|---|---|---|
| ★★★ | 植田日銀総裁 | 5/27（水）9:00 | 追加利上げに前向きな発言が出れば円買い。ドル円160円圏で発言だけに反応しやすい |
| ★★★ | ラガルドECB総裁 | 5/28（木）16:20 | 利上げ継続姿勢の有無に注目。ユーロの方向を左右 |
| ★★★ | ベイリーBOE総裁 | 5/29（金）18:20 | 英国は政治混乱と国債利回り上昇が重し。ポンドの上下に直結 |
| ★★★ | ブレマンRBNZ総裁（記者会見） | 5/27（水）12:00 | 政策金利発表（11:00）直後の会見。次回7月利上げへの示唆に注目 |
| ★★★ | シュレーゲルSNB総裁 | 5/28（木）20:00 | スイスフランの方向に影響 |
| ★★ | ジェファーソンFRB副議長（投票権あり） | 5/28（木）9:00 | FRBナンバー2。利上げ姿勢への言及に注目 |
| ★★ | ボウマンFRB副議長（投票権あり） | 5/29（金）22:10 | PCE発表後の発言。インフレ評価に注目 |
| ★★ | ウィリアムズNY連銀総裁（投票権あり） | 5/28（木）21:55 | FRBナンバー3、政策方針を左右 |
| ★★ | カシュカリ・ミネアポリス／ローガン・ダラス連銀総裁（投票権あり） | 5/27（水）9:20・17:00 | ともに投票権あり。利上げ論への温度感をチェック |
| ★★ | クックFRB理事（投票権あり） | 5/27（水）28:55 | FRB理事の見解 |
| ★ | グールズビー・ムサレム・バーキン・デイリー・シュミッド各連銀総裁（投票権なし）ほか | 5/28（木）〜29（金） | 投票権なし。参考程度だが利上げ論が割れているか確認 |
★★★ ＝ 中央銀行トップ（FRB議長、ECB総裁、BOJ総裁、BOE総裁、RBNZ総裁、SNB総裁など）。発言だけで相場が動くレベル
★★ ＝ FRB副議長、投票権ありの地区連銀総裁、中銀副総裁クラス。政策に直接影響力がある人
★ ＝ 投票権なしの地区連銀総裁、その他の中銀メンバー。参考程度だがチェック推奨
※発言の時間は変更される場合があります
米国とイランが和平交渉へ前進、攻撃は一旦見送り
トランプ大統領が予定していたイランへの攻撃を「交渉のため」一旦見送り、米国とイランは戦闘終結に向けた協議が前進していると伝わりました。これを受けて原油は大きく下落し、ブレント原油は1バレル＝$103前後、WTIは$96前後まで値を下げています（週間でブレントは5%超、WTIは8%超の下落）。ただしイランの濃縮ウラン在庫や、原油の大動脈ホルムズ海峡の通航料をめぐっては依然として対立が残っており、交渉の行方は不透明。和平が進めばドルの安全資産買いが和らぎ、決裂すれば再び原油高・リスク回避に振れる展開で、今週も最重要テーマです。
中銀トップが続々登場、植田・ラガルド・ベイリーが今週発言
水曜に植田日銀総裁、木曜にラガルドECB総裁、金曜にベイリーBOE総裁と、主要中銀のトップが相次いで登場します。さらにFRBからもジェファーソン副議長・ボウマン副議長・ウィリアムズNY連銀総裁ら投票権を持つメンバーが多数発言予定。米国はインフレがなかなか下がらず、FRBが「利下げしない」どころか「利上げしてもいい」寄りに傾いている状況で、発言のトーン次第でドルが大きく動きます。植田総裁が追加利上げに前向きな姿勢を見せれば、ドル円は円買い方向に振れる可能性があります。
ドルは2か月ぶりの強さのあと一服、ドル円は160円台で介入警戒
ドル指数（DXY）は2か月ぶりの強い週となったあと、98.8〜99.4のレンジで方向感を探っています。ドル円はいったん160円台に乗せ、2024年以来の介入水準に接近。ING Thinkによると、日本は4月末から5月初めにかけて約700億ドル規模の為替介入を実施したとされ、「160円が当局の防衛ライン」と見られています。今週金曜（5/29）19:00には日本の為替介入実績（4/28〜5/27分）が公表される予定で、実際にどれだけ介入したかが明らかになります。
金は$4,500前後で一進一退、上抜けには$4,600超えが必要
ゴールドは1オンス＝$4,500前後で推移し、週を通してほぼ横ばい。Kitco Newsによると、$4,500の支えがやや崩れかけており、上値を追うには$4,600超えが必要との見方です。プロ（ウォール街）のアナリストは13人中62%が下落予想と弱気な一方、個人投資家は56%が上昇予想と強気で、見方がきれいに割れています。金利の付かないゴールドにとっては「インフレ高止まり＋ドル高＋米金利上昇」が逆風ですが、中東情勢という安全資産としての支えもあり、綱引きが続いています。原油は前述のとおり米イラン和平交渉の進展で軟調です。
海外アナリスト（ING Think、FOREX.com、FXStreet、ActionForex、Bloomberg／MUFG、Goldman Sachs）と、CME FedWatch・Kitco・外為どっとコムなどの見解をミックスして整理しました。
USD 米ドル↑ やや強気 JPY 日本円↓ やや弱気
EUR ユーロ→ 中立（やや弱）
GBP ポンド↓ やや弱気 AUD 豪ドル↑ やや強気 NZD NZドル→ 中立今週の最大の注目は、木曜（5/28）21:30に一斉に発表される米国の重要指標です。1つの時刻にこれだけ重なるのは珍しく、相場が大きく動きやすいタイミングです。
特に重要なのがPCEデフレーター（個人消費支出物価指数）。これはFRBがインフレを判断するときに最も重視している物価指標で、市場予想は前年比+3.8%（前回+3.5%）、変動の大きい食品・エネルギーを除いたコアの前月比は+0.3%予想です。FRBが目標とする2%を大きく上回ったままで、なかなか下がりません。
同じ21:30に、第1四半期GDPの改定値（予想+2.1%、前回+2.0%）、個人所得・支出、耐久財受注、新規失業保険申請件数もまとめて出ます。ActionForexは「先に出たCPI・PPIが予想より強かったので、PCEも上振れする可能性がある」と見ています。
なぜ重要かというと、ここでインフレが予想より強い＋景気もしっかりだと、「FRBは年内に利上げするかもしれない」という見方が強まり、ドル買い・ドル円160円超えを試す流れになりやすいからです。逆に予想より弱ければ、ドルのもうけ過ぎ調整が入り、ドル円は157円台前半へ押し戻される可能性があります。
今週の各アナリストの分析と直近のニュースをAIに読み込ませて、総合判断を聞いてみました。
AUD＞
EUR≒
GBP＞
JPY
今週は月末週で、最大の山場は木曜（5/28）21:30の米国データ一斉発表（PCE・GDP改定値ほか）。加えて水曜の豪CPI・RBNZ・植田総裁発言、金曜の東京CPI・為替介入実績公表と、通貨ごとにイベントが詰まっています。米国のインフレが下がらず利上げ観測がくすぶる中、ドルは堅調・円は弱めですが、ドル円は160円超えで介入リスクが高く、上にも下にも振れやすい難しい週です。米イランの和平交渉と原油の動きも引き続き要チェック。
▶ 来週の注目：翌週（6/1〜）は月初恒例の米ISM製造業景況指数、そして金曜には今月の米雇用統計（NFP）が控えます。今週のPCEと合わせて「FRBは本当に利上げに動くのか」を占う重要な2週間になります。次回は「PCEの結果＋雇用統計プレビュー」を中心にお届けする予定です。
※指標の重要度ランクは羊飼いのFXブログ（kissfx.com）の指標ランクを参考にしています。
コメント
この記事へのコメントはありません。
この記事へのトラックバックはありません。